2月28日，万华化学公告称，自2019年3月份开始，公司将提高中国地区MDI挂牌价格。据悉，这是进入2019年后公司MDI产品第二次提价。就在同一天，万华化学发布了2018年的年报，净利超159亿。随着整体上市的完成，万华化学超越巴斯夫，正式成为全球MDI领域“一哥”。
一：MDI两连涨
万华化学股价一路攀升
据了解，自2019年3月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价为15200元/吨(比2月份价格上调2000元/吨)，直销市场挂牌价为15500元/吨(比2月份价格上调2000元/吨);纯MDI挂牌价为24700元/吨(比2月份价格上调1000元/吨)。
而在此前的1月30日，万华化学就宣布，将2月份中国地区聚合MDI分销市场的挂牌价与直销挂牌价格均比1月份价格上调700元/吨。
事实上，从市场的反馈来看，2月份以来聚合MDI价格已有较大幅度上涨。
资本市场上，万华化学股价一路攀升，2019年以来，万华化学由27.99元/股，上涨到40.87元/股，涨幅46%，市值已达1283亿元，增长超过500亿元，成为山东市值最高的A股上市公司。
据生意社数据显示，2月27日，聚合MDI参考价为14650元/吨，而2月1日聚合MDI参考价为12900元/吨，涨幅达13.57%。
卓创资讯分析师黄海霞告诉《证券日报》记者，2月份最后一周，国内聚合MDI价格大幅拉涨。国内主流商谈在14500元/吨至15500元/吨，均价较前一周上涨1200元/吨，涨幅达8.86%。本周初，巴斯夫提前公布3月份聚合MDI挂牌价将提高1400元/吨，此后万华化学也宣布提价2000元/吨，再次引爆市场。
关于提价，万华化学相关人士表示，公司第一次提价幅度较小，本次提价主要是天气转暖，下游开工有所复苏，导致需求有所增加。
“去年下半年MDI价格一直下跌到12月底，所以2019年开年MDI的价格并不算高，价格上涨有一定空间。
此外，2018年底，下游备货较少，库存不足，2019年开工正常复苏，采购MDI成为刚需，一定程度推涨价格。”黄海霞表示：“MDI目前是寡头格局，MDI生产企业在定价上具有较强话语权。根据市场供需以及MDI生产企业设备检修计划，未来一段时间MDI价格走势仍然较为乐观。”
二：万华化学2018年财报出炉
日均能赚几千万
最大的MDI制造企业——万华化学集团股份有限公司(以下简称“万华化学”)近日发布2018年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入606.21亿元，与上年同期相比增长14.11%，归属于上市公司股东的净利润159.77亿元，与上年同期相比下降4.71%。
万华化学表示，报告期内，各业务板块销售规模均有所增长，但由于聚氨酯板块产品市场价格下半年开始回落，全年经营业绩同比略有下滑。
财报显示，目前聚氨酯系列产品仍是公司盈利主要来源，2018年上半年收入占比56%，毛利占比79%，MDI价格波动对公司业绩影响较大。
分析师认为，聚合MDI价格大幅下行影响公司业绩，据了解，2018年二季度开始，国内聚合MDI价格开启下行通道，去年山东地区聚合MDI主流均价为19184元/吨，较2017年均价下滑28.6%，2018年聚合MDI平均毛利为6172元/吨，较2017年毛利水平大幅下降54.5%。
进入四季度后，由于下游需求减弱和国际油价暴跌的影响，价格更是快速进入下行通道，四季度山东地区均价下滑至12567元/吨，同比大幅下滑57.1%，最低价格更是下跌至11200元/吨，同时行业毛利水平更是大幅下滑99.1%，全行业基本进入盈亏平衡状态。
由于万华化学具备MDI产能180万吨，MDI价格的下滑和盈利水平的下降是万华化学2018年业绩下滑的重要原因。但同时万华化学2018年净利润仅下滑4.7%，充分显示了公司优异的成本控制能力，以及石化业务、新材料业务板块2018年的快速发展。
三：加冕全球MDI“一哥”
万华化学未来可期
万华化学吸收合并烟台万华化工有限公司暨关联交易方案已经全部完成，未来万华化工持有的100%BC股份、万华宁波25.5%和万华氯碱热电8%将注入到上市公司中，实现万华旗下化工类资产的整体上市，并解决了万华实业2011年收购BC化学后一直存在的同业竞争问题。
匈牙利BC公司是中东欧最大的MDI和TDI制造商，具备MDI产能30万吨和TDI产能25万吨，业务范围涵盖欧洲、中东及非洲地区，为全球第八大聚氨酯生产企业。
BC公司纳入上市公司后，万华化学将成为全球第一大MDI供应商(210万吨产能)，并将实现在亚洲、欧洲和美洲三大主要市场均建有(和筹建)生产基地的布局，从而也将实现公司生产经营的全球化。
同时去年四季度万华化学的TDI项目、未来100万吨大乙烯项目、MMA/PMMA等众多新材料项目的投产将进一步打开公司的成长空间，持续提升万华化学的业绩水平。
2月14日，万华化学吸收合并万华化工报告书显示，经过近一年的时间，万华化学吸收合并估值522亿元的万华化工落下帷幕。伴随着本次吸收合并的完成，万华化学也实现了整体上市。
根据方案，本次交易按照30.43元/股发行股份17.16亿股，吸收合并作价522亿元的万华化工。交易完成后万华化工持有的万华化学13.10亿股股票被注销，实际新增股份4.06亿股，吸收合并完成后万华化学总股本为31.40亿股。
通过本次吸收合并，万华化学以210万吨/年总产能一举超越巴斯夫，成为全球MDI第一大生产商(以产能计算)。同时，此举还彻底解决了万华化学与控股股东下属BC公司之间潜在同业竞争问题。
公开资料显示，万华化学是一家全球化运营的化工新材料公司，业务涵盖MDI、TDI、聚醚多元醇等聚氨酯产业集群，丙烯酸及酯、环氧丙烷等石化产业集群，水性PUD、PA乳液、TPU、ADI系列等功能化学品及材料产业集群。所服务的行业主要包括：生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业和电子电器等。公司实际控制人为烟台市国资委。
万华化学拥有产能、技术、成本等多重优势，已经崛起为世界MDI领导者。经过不断技改和新建、改扩建，公司MDI产能由1994年的1万吨扩大至目前的180万吨，加上匈牙利BC的30万吨产能，公司产能达到210万吨，位居全球第一。
万华化学董事长廖增太曾表示，整体上市工作完成后，万华将成为真正意义上的混合所有制公众公司，为公司的长期发展打下了坚实的体制基础。
除了MDI，公司相关多元化经营进一步得到改善，这有利于完善公司产业链，进一步提升综合竞争力。1月9日，万华化学公告称，公司5万吨/年MMA(甲基丙烯酸甲酯)项目、8万吨/年PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)项目竣工投产。此外，公司13万吨PC项目二期即将建成投产;100万吨乙烯项目也正在建设中。
万华化学的目标不止目前的成就。“我们的发展目标是五年进入全球化工20强，最终把万华打造成为具有全球一流竞争力的世界五百强企业。”廖增太如是说。
(来源：证券日报、第一纺织网)