近日，A股涂料上市公司松井股份发布公告称，公司决定终止向共青城志晟投资合伙企业（有限合伙）、杨向宏以发行股份及支付现金方式购买其持有的广东锐涂70%股权并募集配套资金事项。
据公开资料，今年3月松井股份宣布了收购事宜，仅过了2个月左右就再次公告宣布收购“流产”。松井股份董事长凌云剑表示，结合现场反馈结果，在综合考虑标的公司实际运营情况等因素后，公司经审慎研究并与交易对方友好充分沟通，最终决定终止本次交易。
对于停止收购的具体原因，坊间众说纷纭，有人说是为了集中资源聚焦当前业务，有人说是终止收购是好事，还有其他好标的。还有人说，有可能是资金实力的问题，看看近期的股价就明白了。尽管凌云剑对于具体原因并未作出更多的解释，但作为涂料行业的知名上市公司，松井股份的这一行为还是引发了行业的广泛关注。据涂料采购网了解，近些年涂料、化工行业收购失败的例子并不在少数。
多家化工企业收购失败
成都硅宝：全资子公司终止股权收购
安徽硅宝基于生产经营需要，拟通过现金方式收购江苏开元所持标的公司100%股权，用于扩大安徽硅宝硅烷偶联剂产品的生产产能。此后安徽硅宝结合发展战略及经营管理等实际情况，经与江苏开元、安徽赛诺、和县经开区管委会充分协商，一致决定终止本次合作，各方于2022年5月6日签署了《股权收购意向性协议之终止协议》。
利民股份：解除股权转让协议
利民股份发布了一则“关于解除山东达民化工股份转让协议”的公告，截至目前，标的公司尚不满足“土地、房产等财产的所有权或使用权合法且长期稳定”的条件，股份转让协议的生效条件尚未全部成就。此前利民股份公告称，新募投项目变更为拟以1.09亿元收购陈国建等四名股东持有的山东达民70%股份。
阳煤化工：终止收购久泰内蒙古25%股权
阳煤化工同意与山东久泰能源有限公司、崔连国签署《合作框架协议》，出资收购山东久泰能源有限公司持有的久泰内蒙古25%股权。合作双方对交易标的的评估方法、交易价格等事项上存在较大分歧，虽经反复沟通与协商，但最终未能达成一致意见。为此，合作双方经慎重考虑，一致决定终止本次股权收购事宜。
壶化股份：终止收购河北卫星化工股份70%股权
壶化股份公布，受挂牌所设相关条件制约和疫情影响，公司无法在规定时间内完成对河北卫星化工股份有限公司的审计、评估、尽职调查等各项工作，公司终止拟通过公开摘牌方式收购河北卫星化工股份有限公司70%股权的事项。
龙星化工：终止收购和重组
龙星化工宣布停牌进行重大资产重组，所购买资产涉及新能源汽车行业。然而，仅仅12天，公司就宣布终止重组。而后龙星化工再次公告称正在筹划涉及收购资产的重大事项，所收购资产涉及新能源汽车。2个月后，公司宣告这次重组也终止了。重组终止，龙星化工又宣布直接或与设立的产业基金用现金方式收购富电绿能41.54%股权，最终不了了之。
江南化工：终止收购新联民爆器材
江南化工公告称，收购浙江新联民爆器材有限公司宣布终止。由于交易双方对此次交易的核心条款未能达成一致意见，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，存在较大不确定性，公司为控制风险，决定终止筹划本次重大资产重组事项。
百利科技：终止收购大化化工10%股权
百利科技公布，公司与大华化工的控股股东赵朋龙签订《股权转让意向书》，拟受让赵朋龙持有的大华化工10％的股权。公司积极与交易对方推进交易方案的实施，但最终双方未能就此次股权转让事项达成一致意见。现经双方一致协商，决定终止此次股权转让事宜。双方同意终止意向书及补充协议项下的公司受让赵朋龙持有的大华化工10％股权事宜。
凯龙股份：终止收购恒安化工100%股权
凯龙股份公告，公司原本拟以现金的方式收购恒安化工100%股权。因恒安化工行业主管部门明确不同意恒安化工所持有的9000吨粉状炸药生产能力转移，故公司与恒安化工继续进行合作的基础已不存在。经各方友好协商，一致同意终止上述协议。
江山股份：终止收购福华通达100%股权
江山股份公告称，为进一步优化上市公司产业布局，做大做强上市公司主业，公司拟筹划以发行股份及支付现金的方式购买福华通达100%股权。由于标的公司主产品草甘膦市场环境发生重大变化，且公司现股价与重组首次董事会锁定的股价价差较大，截至目前相关方对交易方案尚未最终达成一致，现阶段继续推进本次重组存在较大不确定性，所以决定终止本次重大资产重组事项。
澄星股份：终止收购汉邦石化100%股权
澄星股份拟发行股份、可转换债券及支付现金购买江苏澄星石化、无锡金投控股合计持有的汉邦石化100%股权并募集配套资金。由于受新型冠状病毒肺炎疫情等影响，澄星集团及其关联方对汉邦石化的非经营性资金占用清理工作进度延缓，无法彻底完成清理工作。公司与重组相关方审慎研究，决定终止本次重大资产重组事项。
梅花生物：终止收购伊品生物
梅花宣布以发行股份及支付现金的方式收购伊品生物，两家企业分别是国内第二和第三大的赖氨酸生产厂家。而后梅花生物发布公告终止对伊品生物的收购，由于本次重组拟收购资产发生了影响交易标的能否满足重组条件的事项，公司综合考虑本次交易的各种风险因素，从保护全体股东利益及维护市场稳定出发，拟决定终止本次发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金事项。
外在环境趋严，企业保住资金链根基迫在眉睫
近些年十几家化工企业宣布终止收购，原因大多归结为“核心条款未能达成一致、资本市场环境发生变化”等，听起来难免有些不疼不痒的意味，这背后还隐藏着什么原因呢？当前实体经济下行压力较大，且随着收购并购重组新规出台，监管层的要求越来越高。在终止收购重组的过程中，标的企业的业绩承诺或财务数据存在更大的不确定性，成为上市公司放弃收购的一个普遍的原因。
受国内外疫情、原材料涨价、航运费用上涨等因素影响，企业生存压力山大，收购需要支付大笔资金，且存在一定的风险，不仅要关注自身的发展，更要关注被收购标的业绩情况，无疑让企业变得更加谨慎。尽管部分化工企业表示，交易的终止对现有生产经营活动和战略发展不会造成不利影响，但这也意味着企业在准备收购时谋划出的增强竞争力、提高规模经济、提高效益以及寻求新的发展契机等美好愿景也同步破裂。