有网友直呼，这下肯定涨停，某投资者甚至向东方雨虹提问，“贵公司是否有在卡塔尔世界杯的业务”，东方雨虹则表示，公司目前未参与卡塔尔世界杯相关业务。尽管本届世界杯官方指定的中国赞助商并未出现东方雨虹的身影，但热舞小哥的“雨虹”T恤还是让大家将注意力放在了近期正处于风口浪尖上的“防水茅”身上。
东方雨虹辟谣，裁员系假消息。业绩双下滑却是不争的事实
近日，国内多家媒体称东方雨虹董事长李卫国已经回国，其称“回来争取将公司做到2000亿元市值”，还透露了要裁员的消息。一位东方雨虹证券部人士表示，“网上流传的调研纪要是虚构的，所有内容也是虚假信息。”业内人士则表示，即便网传的“救企策略”都是假的，但是东方雨虹目前的生存状态愈发艰难却是毋庸置疑的，利润下滑也是不争的事实。
二级市场上，东方雨虹的表现也不再亮眼。11月22日，东方雨虹下跌2.22%，最低价格29.65元，尾盘收至29.97元，较年初跌超40%，总市值755亿元，较年初市值缩水超500亿元，较曾经的高点缩水了800亿，如果要冲击2000亿新高更是难以想象。
东方雨虹表示，“主要是公司部分原材料上半年涨幅较大，主要原材料之一的沥青现货采购价格三季度仍维持在高位，以及公司前三季度销售费用、管理费用等较上年同期有所增加所致。”事实上，在营收增速显著放缓的情况下，东方雨虹前三季度营业成本同比增超10%，毛利率则是从去年同期的30.62%下滑至25.84%。
“以价换量”，“防水茅”是否陷入价格战危机
净利润和毛利率的下滑让人不禁怀疑，东方雨虹经营方面是否已经遇到了难题。近期有投资者提问，如果按照年报里披露的营业收入和销量来算，公司产品的销售价格是在持续下降的，说明公司产品是降价了吗?东方雨虹则表示，公司产品实际销售价格并未下降。
这则消息的背后或许是看透了行业的投资者努力的“捅破”这层遮羞布，也有可能东方雨虹正在极力的掩饰着什么。业内人士表示，东方雨虹目前有三块主业，50%以上是防水卷材，剩下的是防水涂料和工程施工。因此，防水卷材和防水涂料是东方雨虹的主导产品。而这种产品的售价，明显正在下滑，这正是东方雨虹“以价换量”的一种求生模式。
2019-2021年，东方雨虹产品销售量分别为8.17亿平米、10.09亿平米和15.26亿平米，呈现上升态势，虽然东方雨虹并未明确说明这就是防水卷材的销售量，但防水涂料主要是液体，其单位是重量计算。工程施工更无法用平米来衡量，根据公司招股书，防水卷材就是用平米来衡量产能的。
由此可知，2019-2021年，东方雨虹防水卷材每平米的价格分别为12.2元、11.1元和10.3元，呈现出逐年下降的趋势。在此之前三年即2016-2018年，企业防水卷材每平米价格为13.4元、12.3元和11.6元，2021年后已经逐渐降至10元出头。
近三年销量增长直奔翻倍，收入增长才一半出头，依靠低价带来的销量增长推动东方雨虹收入的快速增长，但这种薄利多销也在无形中埋下了雷。
2021年受经济复苏等因素影响，原油价格不断拉升，东方雨虹上游原材料沥青价格震荡上涨，并创下历史新高。在这样的情况下，2021年东方雨虹毛利率为30.53%，创下近10年来的新低，其中防水卷材毛利率下降超8个百分点至31.05%，2022年上半年进一步降至27%出头，前三季度整体毛利率跌至新低的25.84%，“以价换量”的手段已经难再奏效。
100亿应收款难回，现金流大幅流出致“资难抵债”
业绩下滑的同时，东方雨虹的应收账款规模也在不断攀升，意味着其回款能力有所下降。2021年末东方雨虹应收票据和应收账款合计为104.21亿元，同比增长了36.2%，这也是首次突破百亿元。截至2022年三季度末，东方雨虹应收账款151.49亿元，同比增长28.07%。
由于主要下游房地产企业接连爆雷，东方雨虹应收票款持续恶化。2021年年末，东方雨虹因“出票人未履约”而将其转应收账款的票据为3.5亿元。也就是说，部分应收票据到期后，东方雨虹没有办法将其按期兑付为现金，只能转为应收账款，即应收票据逾期了。
从2021年四季度收入增长近40%到负增长，东方雨虹仅仅用了不到一年。应收款增长了近三成，收入增长仅3%出头。如果没有了这些应收款，收入方面是否会有增长着实难以想象，房地产不断冷淡的行情也导致东方雨虹规模直逼200亿元的应收款风险加剧，能否回款引发市场担忧，生存更是岌岌可危。
收入几近无增长、应收款大步向前，后果就是现金流的恶化。2022年前三季度，东方雨虹经营活动产生的现金流量净额为-79.63亿元，经营现金流大幅流出。2022年三季度末，东方雨虹短期借款增长至67.17亿元，货币资金大幅缩水为42.51亿元，已经远远不能覆盖短期借款了，“资难抵债”成为东方雨虹难以言说的痛。
在房地产行业的屡屡重击之下，不少防水、涂料企业都在迅速转型甚至是转行，东方雨虹也不例外。面对经营、财务双承压，东方雨虹选择发展工业建筑、能源建设、轨道交通、民生工程等非房业务，以减缓房地产业务对企业的影响，这也就能够理解，在光伏、密封胶等多个赛道都能看到“防水茅”的身影。
华为创始人任正非曾表示，要将寒气传递给每一个人，要把活下来作为主要目标，且要砍掉没有价值的业务，这不仅是华为的“悲戚调”，更是多个行业的“出征令”，聚焦战略重点并做减法成了越来越多企业的过冬良策，“防水茅”却在当下四散实力进行转行，究竟是良药还是毒药，值得我们关注。