近期，国内涂料化工企业陆续发布2023年上半年报告。尽管不少化工企业对于2023年的预期并没有实现，整个上半年“亏损”、“没订单”的声音不绝于耳，但值得细品的是，营业收入超过800多亿，净利润接近100亿的亮眼成绩也陆续出现，可见冷淡的大环境下，亏损的企业都是类似，业绩逆袭的企业却各有各的战略和方式。
876.3亿!国内化工营收50强出炉!
从营业收入情况来看，国内上市公司中，化工原料、化学制品等领域，营收50强TOP1为万华化学(876.3亿元)，TOP2是中泰化学，TOP3是卫星化学，而作为“涂料一哥”的东方雨虹和亚洲最大钛白粉企业的龙佰集团，分别位列第四、第五位。
2023年上半年营收TOP50排行榜
(以上数据来源于东方财富)
涂料行业的东方雨虹(168.5亿元)、北新建材(114亿元)、三棵树(57.36亿元)荣耀登榜，且三家上市公司的同比情况均为增长。其中东方雨虹上半年营收同比增长10.1%，大部分收入仍来自传统业务，分具体业务类型看，期内传统防水材料实现销售收入123.69亿元，同比增长9.1%，占营收比重为73.4%。零售业务营收50.5亿元，同比增长32.21%，占营业收入比例为29.98%。
三棵树营收同比增加21.86%，二季度实现单季度营收为36.83亿元，同比上升22.39%，原因是报告期内，坚持渠道为王和总成本领先的战略，优化产品结构，降本增效，叠加原材料价格下降等因素，产品毛利率同比显著提高，促使营业收入及利润显著增长。
据不完全统计，在营业收入50强中，在500亿-1000亿(含)区间的仅有一家企业，占比2%，0-50亿(含)的企业有29家，占比高达58%。营收超过100亿的仅9家企业，占比不到2成，约6成上榜50强的化工企业营收在50亿(含)以下，金字塔效应明显。
在此次的50强榜单中，国内钛白粉行业的龙头龙佰集团、国内C3产业龙头卫星化学、国内氯碱化工行业龙头中泰化学、全球第三代氟制冷剂龙头巨化股份、醋酸龙头江苏索普，国内TDI龙头沧州大化、新材料龙头回天新材等登上榜单，基本都是行业内的佼佼者，且多为钛白粉、TDI、MDI等垄断格局的行业，占有一家独大的优势，坐拥行业内众多的资源，自然方便于逆势而上。
另外，有35家化工企业的营收是同比下滑的，占比高达70%，其中下滑最严重的幅度达到44.17%，几近腰斩。其余30%同比上涨的企业，上涨幅度也在1%-21.86%区间，仅为两成左右，也暗示出今年上半年严峻的态势。
化工净利TOP50强揭秘!
那么在营收同比下滑严重的当下，化工市场的盈利情况如何呢?涂料采购网查阅了国内部分化工企业净利润情况发现，万华化学仍旧霸榜，以85.68亿的净利润位居TOP50榜首，荣膺“双料”冠军。
2023年上半年净利润TOP50排行榜
(以上数据来源于东方财富)
涂料行业的东方雨虹、北新建材、三棵树依旧上榜，其中三棵树同比增长223.95%，二季度归母净利润2.84亿元，同比大幅增长111.09%，创下二季度历史最佳盈利水平。三棵树在报告中表示，在房地产景气下行的大背景下，三棵树的综合毛利率和净利率水平依旧大幅提升。上半年综合毛利率31.04%，同比提升3.24%;上半年净利率5.51%，同比提升3.56%。
据不完全统计，在净利润50强中，在10亿-100亿(含)区间的有8家企业，占比16%;5-10亿(含)的企业有7家，占比高达14%;1-5亿(含)的企业有35家，占比高达70%。化工行业50强2023年上半年净利润普遍在5亿(含)以下，高达7成，本次净利TOP50强上榜门槛为1.14亿元。
其中硅宝科技、回天新材、雅克科技、国泰集团、雪峰科技、昊华科技等15家企业同比出现增长情况，占比30%，其余70%的企业如营收榜类似，出现同比下滑的惨状。最高增长548.01%的是华软科技。这家国内造纸化学品领域领先的生产企业，具备明显的护城河优势，且巴斯夫、Milliken，联合利华以及花王(Kao)、纳爱斯集团等都是长期客户，订单不愁，净利翻几番成了这家企业生存的护身符。
海外涂料企业业绩惊人，高数据背后仍有隐患
由于海外企业披露的数据和口径不同，因此单独来看，海外的化工企业情况较为乐观，以涂料行业为例，宣伟涂料、PPG、立邦、艾仕得等销售额均超过百亿，同比增长甚至超过100%。化工龙头巴斯夫尽管营收净利双下滑，但上半年的的销售额(含涂料外其他业务)仍达到了2965亿人民币(汇率浮动，数据仅供参考)，与国内企业相比，并不在一个数量级。
巴斯夫：上半年实现销售额达372.97亿欧元(约合人民币2965亿元)，同比下滑19%;净利润为20.61亿欧元(约合人民币163亿元)，同比下滑37.7%。
宣伟涂料：上半年宣伟实现销售额116.83亿美元(约合人民币835亿元)，同比增长7.5%;净利润为12.71亿美元(约合人民币92亿元)，同比增长33.93%。
阿克苏诺贝尔：上半年实现销售收入53.98亿欧元(约合人民币429亿元)，基本与去年持平;归母净利润为2.12亿欧元(约合人民币16亿元)，同比下降18.46%。
PPG：上半年实现销售收入92.52亿美元(约合人民币676亿元)，同比增长2.81%;净利润为7.54亿美元(约合人民币55亿元)，同比增长64.27%。
立邦：上半年实现销售收入6929.25亿日元(约合人民币346亿元)，同比增长11.4%;归母净利润608.98亿日元(约合人民币30亿元)，同比增长125.8%。
艾仕得：上半年实现销售额为25.778亿美元(约合人民币188亿元)，同比增长7.0%;净利润为1.216亿美元(约合人民币8亿元)，同比增长43.06%。
无论是外资化工企业的超高营收，还是国内龙头化工企业登榜TOP50强，都能够归结为一个共同点，那就是高端技术壁垒以及不可替代性。一旦具有了这个特征，就能够在市场上横行，把控供给量和价格等因素，业绩自然也会比较亮眼。
但通过大多数企业下滑的同比数据还是能够看出，大环境的严峻和市场的冷淡仍未彻底回暖，因此化工市场整体的业绩水平还是有所下滑的，百亿数据的背后仍是隐患重重。不难想象，如果当下还是用价格套路来抢夺市场订单，而没能彻底解决需求和技术问题，恐怕“隐秘的角落”中，会曝出更多的问题和隐患。