7月全靠政府债撑着，企业和居民端已经完全躺平，尤其是房价在短暂的政策效用后开始失速下跌。8月，全国居民消费价格CPI同比上涨0.6%，比7月份的涨幅扩大了0.1个百分点;环比上涨0.4%，比上个月收窄0.1个百分点。但观察CPI的分类指数涨跌幅度，非常清晰地看到，推动CPI上涨的，主要受季节性的波动大的食品价格，不包括食品和燃料的核心零售价格，仍然处于下跌趋势中。
房价暴跌，地价暴跌，钢铁、水泥、玻璃全线下跌
房地产市场销售量方面，8月新建商品房销售额同比下降23.6%。房价方面，国家统计局9月14日发布的70个大中城市商品住宅销售价格变动情况显示，当月69城中二手住宅销售价格环比下降，北上广深也不例外。值得关注的是，在同比方面，广深双城二手住宅销售价格同比已下降超过10%，降幅大于大部分二三线城市。
2024年上半年上市房企中报显示行业盈利状况仍不乐观。50家头部房企上半年营收与利润规模双降，其中营业收入14572亿元，同比下降13%;毛利润1615亿元，同比下滑34%;净利润亏损373亿元，归母净利润亏损加大至479亿元，盈利难已成为房地产行业的普遍现象。
进入2024年，多地计划供地规模仍有下滑趋势，“少量多次”的供地模式也在沿用，加之房企拿地热情普遍不高，土地市场供需规模持续“缩水”。从土地出让金24城市榜单来看，重点一二线城市一如往期，收金排行更为靠前，近半数城市平均溢价率为0。
近期，钢贸圈流传着一条消息，说钢铁价格已跌至接近煤炭价格的水平。河北唐山的普通方钢价格已创下近七年来的新低，跌至每吨2860元。国家统计局数据显示，2024年9月上旬螺纹钢价格3154.9元/吨，较2023年同期的3704.4下跌，下跌549.5元/吨，跌幅15%左右。
2024年上半年，在47家钢铁行业上市公司中，仅有32家实现盈利，其中只有13家公司净利润同比增长，占比不足三分之一。这一数据充分反映了钢铁行业当前的经营困境。
水泥价格方面，1月上旬至9月上旬流通领域普通硅酸盐水泥(P.O 42.5散装)均价321.52元/吨，较上年同期均价360.85元/吨下跌39.33元/吨，跌幅约11%。另据市场反馈，P.O42.5散装水泥8月中下旬在关中区域惊现140元/吨的较低报价。较上年同期市场价格下跌达100元/吨以上。从近年水泥价格走势来看，自2021年10月创历史新高后，均价中枢持续下移。水泥产量方面2024年8月份水泥产量15763万吨，同比下降11.9%;1-8月水泥产量115907万吨，同比下降10.7%。
20家水泥上市公司亏损的企业近一半，合计亏损约37亿元，就连最赚钱的海螺水泥净利润也近乎“腰斩”。且绝大多数企业是靠砂石骨料及延伸产业的弥补主业才不至于亏损或成巨亏。
数据来源：上市公司公开数据
玻璃价格方面，9月上旬流通领域浮法平板玻璃(4.8/5mm)报价1318.8元/吨，较2023年同期2107.6元/吨下跌788.8元/吨，跌幅37.43%。
相关市场分析人士表示，玻璃市场的变动与水泥及钢铁类似。其价格大跌是市场供需失衡、经济因素、产能过剩问题以及政策和环境等多方面因素共同作用的结果。
与水泥行业类似，玻璃产能过剩问题突出，国内玻璃生产企业众多，部分企业生产规模较大，导致整个行业产能过剩。在产能过剩的情况下，市场供求关系失衡，供给大于需求，加剧了玻璃价格的下跌趋势。企业间的激烈竞争也加剧了产能过剩的问题，进一步推低了玻璃价格。此外，国际市场原油价格波动等也会对玻璃成本产生影响，进而影响玻璃价格。
煤炭价格的变动对于钢铁、水泥及玻璃价格的变化也有一定的影响。2024年9月上旬，流通领域煤价较上年同期出现不同幅度下跌，其中焦炭同比下跌22.7%。4500~5800大卡动力煤同比跌幅在1.9%—2.2%之间。
数据来源：国家统计局
化工行业不少产品也出现了价格暴跌的情况。8月化工价格指数继续回调，报114.4点，月环比下跌3.4%，年同比下跌0.5%。在9月2-6日一周内，72个品种出现下跌，下跌率54.55%。跌幅最大5个品种，异丙醇(-7.12%)、丙酮(-6.70%)、甲苯(-6.36%)、PTA(-6.31%)、异构二甲苯(-5.90%)。
公路、地铁巨亏，港口暴跌
今年上半年，19家营收主要为公路通行费的上市企业和去年同期相比，大部分上半年营收普遍上涨，但净利润却出现下滑。
公共交通32个地铁城市中，有27个城市在亏钱。多如北京亏了两百多亿，少则如福州、温州也有1亿左右的亏损。
港口方面，上半年，国际航运经历了“一舱难求”“天价运费”的疯狂行情后，近段时间风向又发生了转换。9月13日，上海航运交易所发布最新一期上海出口集装箱运价指数(SCFI)，运价指数再次遭遇大跌，滑落至2510.95点，较上期下挫215.63点，大跌近8%，运价回落至5月中水平。据市场反馈，现在运费基本上每周都在降价，上个月深圳发往安特卫港的海运价格大概在每高箱6000多美元，现在的报价约为每高箱4800美元。
柴米油盐酱醋茶，水、电、燃气、蔬菜、水果价格出现大幅上涨
与此同时，居民端柴米油盐酱醋茶，水、电、燃气、蔬菜、水果价格出现大幅上涨。与居民生活息息相关的水、电、气，叠加地铁票、高铁票、公交票以及粮、油、蔬菜、水果等公共服务费用及生活必需品几乎是同一时间集体上涨。
2024年8月，全国居民消费价格指数(CPI)同比上升0.6%，同比涨幅连续7个月为正，同比涨幅是2024年2月以来最高。分项比较看：CPI增幅前三：鲜菜21.8%，猪肉16.1%，鲜果4.1%;CPI降幅前三：交通工具-5.5%，羊肉-6.3%，牛肉-12.9%;本月不同的是鲜菜和鲜果进入了前三，百姓必选消费在涨，可选消费在降。
液化天然气(LNG)2024年9月上旬报价5265.1元/吨，较上年同期的4092.4元/吨上涨1172.7元/吨，涨幅近三成。自从发改委去年2月下发《关于提供天然气上下游价格联动机制有关情况的函》以来，已经有超过130个市县发布了联动机制文件或者通知，推动居民燃气价格上涨。其中，重庆多个区县居民质疑换表后燃气费翻倍，燃气公司单季度净利润暴增824%，同期成都气价上调了0.16元/m³，深圳涨了0.31元/m³。
电价方面，近日，国家发改委发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》明确，建立健全居民充电峰谷分时电价机制，优化峰谷时段设置，合理扩大峰谷价差。今年是新一轮电改九周年，电力改革给电力行业与工商业带来了巨大变化，其中峰谷分时电价机制是深化新一轮电改中的重要内容，是引导电力用户削峰填谷、保障电力系统安全稳定经济运行的重要机制。此举也变相提高了部分行业用电价格。
水价方面，近两年我国部分城市和地区相继宣布调整水价信息，其中不少地区的水价调整引起了社会的广泛关注和热议。在未理顺供水价格机制与用水价格多年未调整的双重夹击下，多数自来水企业日常运营亏损或微利，面对这一系列挑战，水价调整被视为破局关键。
依据《城乡供水价格管理办法》要求“居民生活用水阶梯水价设置应当不少于三级，级差按不低于1:1.5:3的比例安排”。以广州市为例，原来最低档是1.98元/立方米，现在上调至2.6元/立方米，上涨幅度31%。
高失业率、收入停滞、居民物价上涨，引发市场对于通缩论的担忧
国家统计局发布数据显示，1-8月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。31个大城市城镇调查失业率为5.4%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.7小时。上半年，全国居民人均可支配收入20733元，比上年同期名义增长5.4%，扣除价格因素，实际增长5.3%。水泥人网注意到，2024年上半年，全国居民人均消费支出中食品烟酒、居住、交通通信支出增加均超过10%，医疗保健、教育文化、生活用品、衣着等也有不同幅度的增加。
2024年上半年居民人均消费支出及构成
一方面失业率增加，另一方面支出增加，叠加吃穿住行价格上涨，工资收入减少。相关市场分析人士称其为结构性通缩，即刚性需求的食品价格大幅上涨，其他商品价格和资产价格大幅下降。这种通缩，是低收入者的通胀，高收入者的通缩。增加低收入者的刚性支付导致高收入者的财产贬值。从金融角度看，债务率太高引发家庭修复资产负债表，是通缩的原因。从需求的角度看，消费长期跟不上生产，导致了通缩。这种制度周期导致的通缩，必须通过改革制度，才能获得走出通缩的动力。
公共服务费用上调的本质，一是国际市场中，原材料成本提高，二是土地市场走冷，地方收入下降的无奈之举。一涨难解千愁，公共服务费用上涨后，物价普涨紧随其后。水电等费用上涨之后，物业运营成本抬升，物业费会随之上涨。
大家因为公共服务费上涨而不敢消费，整个社会的消费总需求下降。特别是一些非必要的消费项目，最难受的还是夹在中间的店家，一边是上涨的成本，不涨价就难以获利存活下去。一边是克制消费的消费者，需求减少，商品难以卖出去。最终的结果，除了苦苦支撑，就是关门止损。一波关门潮可能要来了，紧随其后的，还有降薪潮和裁员潮。
在当下这个经济增速追不到通胀的时期，我们陷入了难受的恶性循环。成本上涨带来了物价上涨，物价上涨抑制了消费需求，进而使经营者入不敷出，最终又导致大家收入跟不上预期，又进一步抑制了消费的欲望……