由此看来，环保趋严是大势所趋，政策将催化小产能出局，行业新增产能和工艺水平将得以提高，规模化的龙头公司市场优势地位得以进一步稳固。钛白粉行业将迎来新一轮上升周期。
三、价格抬升，续涨可期
1.龙蟒挂帅提价，其他跟进
龙蟒报价已成为国内钛白粉企业报价的风向标。目前四川龙蟒集团钛白粉总产能达30万吨/年，居国内第一位。公司拥有钒钛磁铁矿资源，钛精矿产能达100万吨/年、富钛渣产能达3万吨/年，原料自给能力较强，成本优势明显。正因为公司具备产业链和规模优势，市场地位突出，具备较强的行业话语权。国内钛白粉企业比较关注龙蟒的市场报价，继而选择合适的报价策略。
4月以来6次提价。4月初国内钛白粉价格见底，4月中旬龙蟒率先试探提价，主流牌号R996钛白粉提价300元/吨，下旬再次上调300元/吨，其他企业报价陆续跟进上调;6～8月连续三次提价，每次提价幅度均与前期相同。而9月2日龙蟒宣布上调R996报价500元/吨，提价幅度创年内新高，攀钢同日宣布跟涨，R258、R248上调600元/吨，R298上调900元/吨;佰利联金红石产品上调300元/吨。
2.价格有望继续上行
本轮提价综合多重利好因素。一是出口形势大好。据了解，四川龙蟒4～7月连续四个月出口量突破1.1万吨，8月份出口依然良好，加上9月、10月为传统消费旺季，出口有望维持高位。国外经济环境好转，外需强劲，支撑出口量大增。二是国内产能放缓，供给增加不明显。三是行业库存低位。据调研了解，经过2014年前3个月的去库存，钛白粉生产厂商、经销商等钛白粉库存不高。四是内外价差巨大。经过近几年的技术突破。国内硫酸法钛白粉产品质量获得较大的改进，获得跨国涂料等公司的认可，而产品价格比国外的产品低6000元/吨，价差存在缩小的可能。
价格依然位于底部，上涨存空间。当前金红石主流市场报价1.4万元/吨左右，不含税价1.2万元/吨左右，贴近行业平均生产成本，即便行业龙头公司成本亦达到1万元/吨左右，扣除期间三费，目前也仅是微利，行业有较强的扭亏诉求。
四、投资建议：推荐
1.行业提价，上市公司经营向好
A股共4家钛白粉上市公司：佰利联、金浦钛业、中核钛白、安纳达。行业一季度经营惨淡，伴随4月份以来产品提价，钛白粉上市公司业绩逐渐好转。中核钛白和金浦钛业均于2013年借壳上市，为体现代表性，盈利指标选择2013年三季度以后的财务数据。2014年二季度四家钛白粉公司净利润均比一季度增加或亏损减少，三家销售毛利率均环比上升，中核钛白销售毛利率环比回落1.2%，主要与运费、硫酸价格上涨等导致成本提高有关。我们认为随着产品调价的逐渐到位，四家钛白粉上市公司的盈利能力将不断提高，业绩逐季回升。
产品涨价提供业绩弹性。根据我们测算，钛白粉价格每上涨1000元/吨，佰利联、安纳达、金浦钛业、中核钛白EPS分别增厚0.76、0.27元、0.24元、0.24元，推荐佰利联，关注金浦钛业、中核钛白、安纳达。